全球化肥產(chǎn)業(yè)步入景氣上行階段

發(fā)布時(shí)間：2010-11-10

         全球流動(dòng)性過(guò)剩、糧食產(chǎn)量下滑和生物燃料發(fā)展推動(dòng)農產(chǎn)品價(jià)格的持續上漲,進(jìn)而提升農民種植收益和化肥施用量。預計2010/11年全球氮磷鉀肥需求有望分別增長(cháng)1.9%、4.5%和18.4%,全球化肥產(chǎn)業(yè)步入景氣上行階段。

　　  國內尿素受前期開(kāi)工率偏低、淡季出口的拉動(dòng),行業(yè)景氣度大幅回升。但國內尿素產(chǎn)能過(guò)剩趨勢明顯,整體盈利能力很難回到08年高點(diǎn)水平?？紤]到淡儲、春耕和出口政策因素,我們預計國內尿素景氣或持續至春耕季節。國內天然氣供應相對緊張以及氣價(jià)上漲趨勢不變,看淡氣頭尿素企業(yè),同時(shí)相對看好具有成本優(yōu)勢的煤頭尿素企業(yè)。

　　  2010年上半年國內外磷肥產(chǎn)業(yè)開(kāi)工率較低,下半年我國磷肥產(chǎn)業(yè)在出口拉動(dòng)下景氣迅速高漲。預計2010年我國二銨出口400萬(wàn)噸左右,明年出口政策的大幅收緊是大概率事件。磷肥行業(yè)長(cháng)期受制于產(chǎn)能過(guò)剩,短期受出口政策影響。隨著(zhù)我國優(yōu)質(zhì)磷礦資源不斷下降,磷礦資源整合預期較強,磷礦石資源的稀缺性逐步凸顯。我們建議關(guān)注擁有高品位磷礦資源、成本優(yōu)勢和規模優(yōu)勢突出的磷化工企業(yè)。

　　  鉀肥是全球農產(chǎn)品價(jià)格上漲的最大受益品種。全球農產(chǎn)品價(jià)格上漲、燃料乙醇的發(fā)展、鉀肥資源品特征的再發(fā)現以及鉀肥需求的大幅反彈,都將推動(dòng)全球鉀肥景氣快速上行。我國鉀肥潛在需求高達1900萬(wàn)噸,而產(chǎn)量?jì)H在400萬(wàn)噸左右,鉀肥進(jìn)口是長(cháng)期選擇。預計2011年我國鉀肥大合同進(jìn)口價(jià)格400-450美元,將推動(dòng)國內鉀肥價(jià)格上漲10%以上。我國鉀肥市場(chǎng)景氣度將受?chē)鴥裙┬枰约皣H鉀肥景氣向國內傳導的雙重推動(dòng)。

    （來(lái)源：中國資訊網(wǎng)）