一季度復合肥分析：病樹(shù)頭前我爭春
發(fā)布時(shí)間：2014-05-16
4月底，金正大、史丹利、司爾特、魯西化工和芭田等5家上市復合肥企業(yè)的2014年一季度業(yè)績(jì)報告公布完畢。報告顯示，上述企業(yè)一季度均實(shí)現盈利，其中兩家業(yè)績(jì)下滑，3家業(yè)績(jì)正增長(cháng)。與其他化肥上市企業(yè)相比，復合肥交出了一份不錯的答卷，但也暴露出受化肥市場(chǎng)低迷和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格降低影響，企業(yè)都不同程度陷入壓力增加或盈利能力下降的困境。
這其實(shí)也是一季度復合肥市場(chǎng)的一個(gè)縮影：在淡市中，復合肥失去原料和市場(chǎng)支撐，價(jià)格雖走出谷底，但依然比去年同期的高點(diǎn)低300~400元。為尋求增長(cháng)，復合肥把住市場(chǎng)節奏，在原料價(jià)格大起大落之時(shí)，維持整體平穩，從而降低了生產(chǎn)成本，提升了利潤空間。同時(shí)采取積極的銷(xiāo)售政策，增加了營(yíng)業(yè)收入。
1月 集中發(fā)運 后勁不足
1月，廠(chǎng)家集中發(fā)運冬儲訂單。這個(gè)時(shí)期，市場(chǎng)剛從去年的下跌行情中緩過(guò)勁兒來(lái)，利好和利空兩方面勢均力敵：一方面市場(chǎng)整體向好且庫存低位，另一方面市場(chǎng)信心未完全恢復且原料走勢不明。在雙方博弈中，市場(chǎng)平穩度過(guò)開(kāi)年第一個(gè)月，不過(guò)后勁不足已初現端倪。
去年，復合肥經(jīng)歷了近一年的下跌行情。受價(jià)格長(cháng)期低迷影響，市場(chǎng)信心缺失，冬儲變成了“冬歇”，裝置開(kāi)工率在11月份前后降至谷底，經(jīng)銷(xiāo)商也幾乎零庫存。直到12月份，原料價(jià)格全線(xiàn)觸底反彈，復合肥價(jià)格才止跌企穩，隨著(zhù)冬儲信心恢復，廠(chǎng)家接單量猛增，開(kāi)工率迅速提高。大量待發(fā)訂單促使廠(chǎng)家在1月份開(kāi)始集中發(fā)運。此時(shí)，能否將產(chǎn)品盡快發(fā)到各地市場(chǎng)，補足經(jīng)銷(xiāo)商庫存，成為廠(chǎng)家布局春耕乃至全年市場(chǎng)的關(guān)鍵。
集中發(fā)運還有一個(gè)重要原因。去年底以來(lái)，關(guān)于鐵路運價(jià)上調的傳言一直在業(yè)內傳播。到1月份，春節后上調化肥鐵路運價(jià)的消息基本坐實(shí)。因此廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商都希望在節前將大部分肥料發(fā)到市場(chǎng)，尤其是運距較長(cháng)的東北和西南地區，從而減弱運價(jià)調整對成本的影響?？紤]到2月春運開(kāi)始后運力會(huì )不足，因此大家集中在1月發(fā)運。
冬儲訂單迅速消化的同時(shí)，新訂單卻少有成交。對于有冬儲需求的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)一輪集中備貨，經(jīng)銷(xiāo)商手中都積累了一些庫存。為謹慎起見(jiàn)，在終端需求沒(méi)有啟動(dòng)之前，這些地區的經(jīng)銷(xiāo)商不會(huì )補貨。而離貨源地較近的市場(chǎng)，在看空心理的作用下，即便開(kāi)春有用肥需求，經(jīng)銷(xiāo)商也不急于拿肥。
看空的心理還緣于經(jīng)銷(xiāo)商不看好復合肥價(jià)格。肥料市場(chǎng)從去年11月份開(kāi)始企穩回升，但一直欠缺反彈動(dòng)力。到1月份，原料價(jià)格逐漸恢復平穩，尿素卻出現回落跡象。對于春節后復合肥的新一輪定價(jià)，經(jīng)銷(xiāo)商多看穩。一來(lái)原料行情缺少繼續上行的動(dòng)力，春季需求也表現平淡，兩方面都很難帶動(dòng)復合肥價(jià)格大幅上漲，因此不擔心春節后價(jià)格有大的波動(dòng);二來(lái)近兩年春季行情均不樂(lè )觀(guān)，去年春節過(guò)后，復合肥旺季跌價(jià)，致使很多冬儲貨源賠本銷(xiāo)售，讓經(jīng)銷(xiāo)商心有余悸。
在冬儲訂單的支撐下，復合肥的繁忙發(fā)運一直持續到春節期間。而缺少后勁的市場(chǎng)伴隨冬儲訂單的消耗又逐漸露出疲態(tài)。
2月 原料敗退 漲價(jià)遇空
春節過(guò)后，冬儲大局落定，原料整體上行，復合肥迎來(lái)了今年最重要的定價(jià)期和銷(xiāo)售期。不料2月底原料市場(chǎng)意外敗退。未旺先跌的行情讓剛剛漲價(jià)的復合肥市場(chǎng)措手不及，也打亂了市場(chǎng)步調。
2月中旬，廠(chǎng)家為了刺激下游拿貨，小幅提高報價(jià)，各品種上調50~100元(噸價(jià)，下同)不等。經(jīng)過(guò)一輪調整，45%含量氯基復合肥主流出廠(chǎng)報價(jià)為1800~1900元，45%硫基復合肥主流出廠(chǎng)報價(jià)為2150~2250元。
成本提高是此輪漲價(jià)的最強動(dòng)力。去年底至2月初，原料行情受需求拉動(dòng)，漲價(jià)幅度都在100元以上。其中尿素出廠(chǎng)價(jià)最大漲幅近200元。此外，節后二銨出廠(chǎng)價(jià)上調50~100元，以及2月14日化肥鐵路運價(jià)噸公里上調1.5分，也助推行情回升。
漲價(jià)對需求起到了一定激勵作用。元宵節一過(guò)，率先出價(jià)的廠(chǎng)家展開(kāi)新一年度收款工作，剛開(kāi)始市場(chǎng)成交并不理想。有業(yè)內人士預測，只要原料行情能在2、3月份維持穩定，隨著(zhù)冬小麥追肥和果樹(shù)用肥開(kāi)始，成交量會(huì )穩步提高，新價(jià)格也將被市場(chǎng)接受。
不料，2月下旬原料行情卻提前敗退，上述期望也無(wú)奈落空。尿素行情最出乎意料。1月份出廠(chǎng)價(jià)在1600元上下震蕩，春節過(guò)后，價(jià)格開(kāi)始疲軟，到2月底降幅就達到50~80元。3月下滑趨勢更明顯，一月降幅近百元。對比近幾年價(jià)格走勢，今年春季尿素上漲周期最短。而去年，反彈行情維持到4月初。尿素上漲期提前結束，復合肥行情再次承壓。與此同時(shí)，因需求減少一銨價(jià)格也出現疲軟。春節前，一銨成交就有所放緩，價(jià)格漲勢減弱，節后銷(xiāo)售壓力將出廠(chǎng)價(jià)拉回1900元左右。到3月初，排除運費因素，尿素和一銨價(jià)格幾乎又回到去年低谷。
鉀肥是原料市場(chǎng)的唯一利好。自去年底開(kāi)始，新疆羅鉀供不應求，曼海姆企業(yè)供貨壓力大，價(jià)格攀升。同時(shí)，鐵路運費上漲，帶動(dòng)硫酸鉀價(jià)格持續攀升，單月漲幅約50元。
原料有漲有跌，成本支撐乏力，新價(jià)格體系建立不久就開(kāi)始承壓。好在2月底，隨著(zhù)氣溫回暖和墑情改善，南方市場(chǎng)啟動(dòng)春播備肥，北方果樹(shù)、蔬菜等經(jīng)濟作物開(kāi)始用肥，市場(chǎng)需求逐步釋放。在原料失利的境況下，市場(chǎng)需求無(wú)力拉高廠(chǎng)家報價(jià)，僅能支撐價(jià)格體系勉強維穩。
3月 支撐有限 平淡收尾
3月復合肥行情支撐更有限。原料市場(chǎng)僅有硫酸鉀表現堅挺，需求方面，硫酸鉀型復合肥貨緊價(jià)俏。在整體市場(chǎng)低迷的環(huán)境中，復合肥行情僅能維持平淡走勢。
硫酸鉀型復合肥算是市場(chǎng)的唯一亮點(diǎn)。成本方面，硫酸鉀因貨源緊俏，價(jià)格持續攀高，繼2月上調50元后，3月再次上調50~100元，截至月底，50%粉硫酸鉀主流出廠(chǎng)報價(jià)約為3300元;供應方面，硫酸鉀貨源緊張一直沒(méi)有緩解，廠(chǎng)家因長(cháng)期受原料制約，致使硫酸鉀型復合肥生產(chǎn)難以為繼，市場(chǎng)供應處于緊平衡狀態(tài)，局部地區甚至出現短缺。需求方面，春季果樹(shù)、蔬菜等經(jīng)濟作物用肥相對集中，用量呈上升趨勢，各地市場(chǎng)庫存又處于低位。三方面因素促使硫酸鉀型復合肥貨價(jià)格穩中堅挺，至3月底上漲50~100元。
除此之外，其他復合肥品種幾乎沒(méi)有出現旺季。原料方面，尿素、一銨、氯化鉀繼續穩中下滑。需求方面，冬小麥的氮鉀追肥需求相對較少，還被價(jià)格較低的尿素、氯化銨擠占了一部分市場(chǎng);45%含量的氯基復合肥主要用于早稻底肥，因市場(chǎng)有一部分冬儲貨源，補貨需求少而分散。
市場(chǎng)價(jià)格混亂對銷(xiāo)售也有一定影響。為促進(jìn)銷(xiāo)售，廠(chǎng)商難免打起“價(jià)格戰”。有些市場(chǎng)出現價(jià)格倒掛現象。對價(jià)格信心不足，在一定程度上打擊了經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)貨積極性，市場(chǎng)走貨愈發(fā)困難。
迫于壓力，3月剛過(guò)半，價(jià)格就開(kāi)始松動(dòng)。為了維護價(jià)格體系，穩定市場(chǎng)信心，廠(chǎng)家在銷(xiāo)售季節不會(huì )選擇直接降價(jià)，但成交的商談空間實(shí)際在擴大，一些企業(yè)出臺短期促銷(xiāo)政策，以各種返利、補貼激勵經(jīng)銷(xiāo)商拿貨。到3月底，實(shí)際成交價(jià)格相對于2月份降低50~80元。有業(yè)內人士分析，今年相對靈活的銷(xiāo)售政策，促進(jìn)了局部市場(chǎng)的銷(xiāo)售，同時(shí)頻繁的變化也不利于樹(shù)立市場(chǎng)信心，這種策略其實(shí)是把雙刃劍。
3月底，當短暫的春季需求結束，復合肥市場(chǎng)重歸黯淡。貨緊價(jià)俏的硫酸鉀型復合肥也隨著(zhù)需求減弱出現疲軟。
后市 出口或成看點(diǎn)
剛剛過(guò)去的4月，復合肥依然沒(méi)有擺脫沉悶。在眾多因素的制衡下，高氮肥價(jià)格表現無(wú)力，降價(jià)趨勢繼續蔓延。對于夏季市場(chǎng)，業(yè)內并不樂(lè )觀(guān)。
影響復合肥行情無(wú)非兩方面因素，一是原料行情，二是需求啟動(dòng)。從這兩方面分析，復合肥后市會(huì )在小幅下探后逐步企穩。
首先，在供求失衡的背景下，原料市場(chǎng)短期內看不到明顯利好，而價(jià)格已回落到歷史低點(diǎn)，因此低位徘徊的可能性更大，復合肥的成本支撐波動(dòng)不大。
其次，施肥和消費習慣基本形成，市場(chǎng)需求的總量和節奏不會(huì )發(fā)生明顯變化。目前，春耕市場(chǎng)已結束，上半年銷(xiāo)量主要是夏玉米備肥，品種以高氮肥為主，同時(shí)隨進(jìn)隨銷(xiāo)的消費習慣已形成，需求將穩步釋放，基本不會(huì )形成需求集中釋放后帶來(lái)的行情大起大落，相反，廠(chǎng)家之間的市場(chǎng)競爭反而令價(jià)格承受下行壓力。
綜合來(lái)看，只要原料行情維持現狀，國內復合肥行情后市波動(dòng)空間不大，難有大作為。
從5月15日開(kāi)始，化肥出口窗口期將依次打開(kāi)，出口將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。業(yè)內已形成共識，國內低迷的化肥市場(chǎng)根源在于產(chǎn)能過(guò)剩，出口難以根治沉疴。即便如此，國內市場(chǎng)還是將出口視為緩解壓力的重要渠道。
今年，化肥出口政策有不同程度的放寬。氮肥、磷肥出口關(guān)稅降低，出口量勢必增加，不僅能緩解本行業(yè)壓力，對下游復合肥市場(chǎng)也能形成一定利好。
復合肥出口關(guān)稅降低的利好更直接。今年，三元復合肥暫定稅率全年30%，較2013年關(guān)稅放開(kāi)幅度較大。變化主要有兩點(diǎn)，一是取消淡旺季;二是2013年執行80%的出口稅率下調至30%，下調幅度在50%。海關(guān)數據顯示，與去年同期相比，今年前兩個(gè)月，含氮、磷、鉀三種肥效元素的礦物肥料或化學(xué)肥料出口量都實(shí)現大幅增長(cháng)，2月份增幅達到5倍。分析人士認為，今年在國內市場(chǎng)整體低迷的環(huán)境中，主觀(guān)和客觀(guān)兩方面因素都將促進(jìn)復合肥加快走出國門(mén)的進(jìn)度。復合肥出口關(guān)稅下調，出口由禁止變?yōu)橄拗?，可以降低企業(yè)的出口成本，允許一些企業(yè)通過(guò)出口緩解壓力。不過(guò)也有觀(guān)點(diǎn)認為，歷年中國三元復合肥出口總量不大，而品質(zhì)和價(jià)格在國際市場(chǎng)競爭力也不強，如果短期內產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有根本性轉變，出口難有大起色。
這其實(shí)也是一季度復合肥市場(chǎng)的一個(gè)縮影：在淡市中，復合肥失去原料和市場(chǎng)支撐，價(jià)格雖走出谷底，但依然比去年同期的高點(diǎn)低300~400元。為尋求增長(cháng)，復合肥把住市場(chǎng)節奏，在原料價(jià)格大起大落之時(shí)，維持整體平穩，從而降低了生產(chǎn)成本，提升了利潤空間。同時(shí)采取積極的銷(xiāo)售政策，增加了營(yíng)業(yè)收入。
1月 集中發(fā)運 后勁不足
1月，廠(chǎng)家集中發(fā)運冬儲訂單。這個(gè)時(shí)期，市場(chǎng)剛從去年的下跌行情中緩過(guò)勁兒來(lái)，利好和利空兩方面勢均力敵：一方面市場(chǎng)整體向好且庫存低位，另一方面市場(chǎng)信心未完全恢復且原料走勢不明。在雙方博弈中，市場(chǎng)平穩度過(guò)開(kāi)年第一個(gè)月，不過(guò)后勁不足已初現端倪。
去年，復合肥經(jīng)歷了近一年的下跌行情。受價(jià)格長(cháng)期低迷影響，市場(chǎng)信心缺失，冬儲變成了“冬歇”，裝置開(kāi)工率在11月份前后降至谷底，經(jīng)銷(xiāo)商也幾乎零庫存。直到12月份，原料價(jià)格全線(xiàn)觸底反彈，復合肥價(jià)格才止跌企穩，隨著(zhù)冬儲信心恢復，廠(chǎng)家接單量猛增，開(kāi)工率迅速提高。大量待發(fā)訂單促使廠(chǎng)家在1月份開(kāi)始集中發(fā)運。此時(shí)，能否將產(chǎn)品盡快發(fā)到各地市場(chǎng)，補足經(jīng)銷(xiāo)商庫存，成為廠(chǎng)家布局春耕乃至全年市場(chǎng)的關(guān)鍵。
集中發(fā)運還有一個(gè)重要原因。去年底以來(lái)，關(guān)于鐵路運價(jià)上調的傳言一直在業(yè)內傳播。到1月份，春節后上調化肥鐵路運價(jià)的消息基本坐實(shí)。因此廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商都希望在節前將大部分肥料發(fā)到市場(chǎng)，尤其是運距較長(cháng)的東北和西南地區，從而減弱運價(jià)調整對成本的影響?？紤]到2月春運開(kāi)始后運力會(huì )不足，因此大家集中在1月發(fā)運。
冬儲訂單迅速消化的同時(shí)，新訂單卻少有成交。對于有冬儲需求的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)一輪集中備貨，經(jīng)銷(xiāo)商手中都積累了一些庫存。為謹慎起見(jiàn)，在終端需求沒(méi)有啟動(dòng)之前，這些地區的經(jīng)銷(xiāo)商不會(huì )補貨。而離貨源地較近的市場(chǎng)，在看空心理的作用下，即便開(kāi)春有用肥需求，經(jīng)銷(xiāo)商也不急于拿肥。
看空的心理還緣于經(jīng)銷(xiāo)商不看好復合肥價(jià)格。肥料市場(chǎng)從去年11月份開(kāi)始企穩回升，但一直欠缺反彈動(dòng)力。到1月份，原料價(jià)格逐漸恢復平穩，尿素卻出現回落跡象。對于春節后復合肥的新一輪定價(jià)，經(jīng)銷(xiāo)商多看穩。一來(lái)原料行情缺少繼續上行的動(dòng)力，春季需求也表現平淡，兩方面都很難帶動(dòng)復合肥價(jià)格大幅上漲，因此不擔心春節后價(jià)格有大的波動(dòng);二來(lái)近兩年春季行情均不樂(lè )觀(guān)，去年春節過(guò)后，復合肥旺季跌價(jià)，致使很多冬儲貨源賠本銷(xiāo)售，讓經(jīng)銷(xiāo)商心有余悸。
在冬儲訂單的支撐下，復合肥的繁忙發(fā)運一直持續到春節期間。而缺少后勁的市場(chǎng)伴隨冬儲訂單的消耗又逐漸露出疲態(tài)。
2月 原料敗退 漲價(jià)遇空
春節過(guò)后，冬儲大局落定，原料整體上行，復合肥迎來(lái)了今年最重要的定價(jià)期和銷(xiāo)售期。不料2月底原料市場(chǎng)意外敗退。未旺先跌的行情讓剛剛漲價(jià)的復合肥市場(chǎng)措手不及，也打亂了市場(chǎng)步調。
2月中旬，廠(chǎng)家為了刺激下游拿貨，小幅提高報價(jià)，各品種上調50~100元(噸價(jià)，下同)不等。經(jīng)過(guò)一輪調整，45%含量氯基復合肥主流出廠(chǎng)報價(jià)為1800~1900元，45%硫基復合肥主流出廠(chǎng)報價(jià)為2150~2250元。
成本提高是此輪漲價(jià)的最強動(dòng)力。去年底至2月初，原料行情受需求拉動(dòng)，漲價(jià)幅度都在100元以上。其中尿素出廠(chǎng)價(jià)最大漲幅近200元。此外，節后二銨出廠(chǎng)價(jià)上調50~100元，以及2月14日化肥鐵路運價(jià)噸公里上調1.5分，也助推行情回升。
漲價(jià)對需求起到了一定激勵作用。元宵節一過(guò)，率先出價(jià)的廠(chǎng)家展開(kāi)新一年度收款工作，剛開(kāi)始市場(chǎng)成交并不理想。有業(yè)內人士預測，只要原料行情能在2、3月份維持穩定，隨著(zhù)冬小麥追肥和果樹(shù)用肥開(kāi)始，成交量會(huì )穩步提高，新價(jià)格也將被市場(chǎng)接受。
不料，2月下旬原料行情卻提前敗退，上述期望也無(wú)奈落空。尿素行情最出乎意料。1月份出廠(chǎng)價(jià)在1600元上下震蕩，春節過(guò)后，價(jià)格開(kāi)始疲軟，到2月底降幅就達到50~80元。3月下滑趨勢更明顯，一月降幅近百元。對比近幾年價(jià)格走勢，今年春季尿素上漲周期最短。而去年，反彈行情維持到4月初。尿素上漲期提前結束，復合肥行情再次承壓。與此同時(shí)，因需求減少一銨價(jià)格也出現疲軟。春節前，一銨成交就有所放緩，價(jià)格漲勢減弱，節后銷(xiāo)售壓力將出廠(chǎng)價(jià)拉回1900元左右。到3月初，排除運費因素，尿素和一銨價(jià)格幾乎又回到去年低谷。
鉀肥是原料市場(chǎng)的唯一利好。自去年底開(kāi)始，新疆羅鉀供不應求，曼海姆企業(yè)供貨壓力大，價(jià)格攀升。同時(shí)，鐵路運費上漲，帶動(dòng)硫酸鉀價(jià)格持續攀升，單月漲幅約50元。
原料有漲有跌，成本支撐乏力，新價(jià)格體系建立不久就開(kāi)始承壓。好在2月底，隨著(zhù)氣溫回暖和墑情改善，南方市場(chǎng)啟動(dòng)春播備肥，北方果樹(shù)、蔬菜等經(jīng)濟作物開(kāi)始用肥，市場(chǎng)需求逐步釋放。在原料失利的境況下，市場(chǎng)需求無(wú)力拉高廠(chǎng)家報價(jià)，僅能支撐價(jià)格體系勉強維穩。
3月 支撐有限 平淡收尾
3月復合肥行情支撐更有限。原料市場(chǎng)僅有硫酸鉀表現堅挺，需求方面，硫酸鉀型復合肥貨緊價(jià)俏。在整體市場(chǎng)低迷的環(huán)境中，復合肥行情僅能維持平淡走勢。
硫酸鉀型復合肥算是市場(chǎng)的唯一亮點(diǎn)。成本方面，硫酸鉀因貨源緊俏，價(jià)格持續攀高，繼2月上調50元后，3月再次上調50~100元，截至月底，50%粉硫酸鉀主流出廠(chǎng)報價(jià)約為3300元;供應方面，硫酸鉀貨源緊張一直沒(méi)有緩解，廠(chǎng)家因長(cháng)期受原料制約，致使硫酸鉀型復合肥生產(chǎn)難以為繼，市場(chǎng)供應處于緊平衡狀態(tài)，局部地區甚至出現短缺。需求方面，春季果樹(shù)、蔬菜等經(jīng)濟作物用肥相對集中，用量呈上升趨勢，各地市場(chǎng)庫存又處于低位。三方面因素促使硫酸鉀型復合肥貨價(jià)格穩中堅挺，至3月底上漲50~100元。
除此之外，其他復合肥品種幾乎沒(méi)有出現旺季。原料方面，尿素、一銨、氯化鉀繼續穩中下滑。需求方面，冬小麥的氮鉀追肥需求相對較少，還被價(jià)格較低的尿素、氯化銨擠占了一部分市場(chǎng);45%含量的氯基復合肥主要用于早稻底肥，因市場(chǎng)有一部分冬儲貨源，補貨需求少而分散。
市場(chǎng)價(jià)格混亂對銷(xiāo)售也有一定影響。為促進(jìn)銷(xiāo)售，廠(chǎng)商難免打起“價(jià)格戰”。有些市場(chǎng)出現價(jià)格倒掛現象。對價(jià)格信心不足，在一定程度上打擊了經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)貨積極性，市場(chǎng)走貨愈發(fā)困難。
迫于壓力，3月剛過(guò)半，價(jià)格就開(kāi)始松動(dòng)。為了維護價(jià)格體系，穩定市場(chǎng)信心，廠(chǎng)家在銷(xiāo)售季節不會(huì )選擇直接降價(jià)，但成交的商談空間實(shí)際在擴大，一些企業(yè)出臺短期促銷(xiāo)政策，以各種返利、補貼激勵經(jīng)銷(xiāo)商拿貨。到3月底，實(shí)際成交價(jià)格相對于2月份降低50~80元。有業(yè)內人士分析，今年相對靈活的銷(xiāo)售政策，促進(jìn)了局部市場(chǎng)的銷(xiāo)售，同時(shí)頻繁的變化也不利于樹(shù)立市場(chǎng)信心，這種策略其實(shí)是把雙刃劍。
3月底，當短暫的春季需求結束，復合肥市場(chǎng)重歸黯淡。貨緊價(jià)俏的硫酸鉀型復合肥也隨著(zhù)需求減弱出現疲軟。
后市 出口或成看點(diǎn)
剛剛過(guò)去的4月，復合肥依然沒(méi)有擺脫沉悶。在眾多因素的制衡下，高氮肥價(jià)格表現無(wú)力，降價(jià)趨勢繼續蔓延。對于夏季市場(chǎng)，業(yè)內并不樂(lè )觀(guān)。
影響復合肥行情無(wú)非兩方面因素，一是原料行情，二是需求啟動(dòng)。從這兩方面分析，復合肥后市會(huì )在小幅下探后逐步企穩。
首先，在供求失衡的背景下，原料市場(chǎng)短期內看不到明顯利好，而價(jià)格已回落到歷史低點(diǎn)，因此低位徘徊的可能性更大，復合肥的成本支撐波動(dòng)不大。
其次，施肥和消費習慣基本形成，市場(chǎng)需求的總量和節奏不會(huì )發(fā)生明顯變化。目前，春耕市場(chǎng)已結束，上半年銷(xiāo)量主要是夏玉米備肥，品種以高氮肥為主，同時(shí)隨進(jìn)隨銷(xiāo)的消費習慣已形成，需求將穩步釋放，基本不會(huì )形成需求集中釋放后帶來(lái)的行情大起大落，相反，廠(chǎng)家之間的市場(chǎng)競爭反而令價(jià)格承受下行壓力。
綜合來(lái)看，只要原料行情維持現狀，國內復合肥行情后市波動(dòng)空間不大，難有大作為。
從5月15日開(kāi)始，化肥出口窗口期將依次打開(kāi)，出口將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。業(yè)內已形成共識，國內低迷的化肥市場(chǎng)根源在于產(chǎn)能過(guò)剩，出口難以根治沉疴。即便如此，國內市場(chǎng)還是將出口視為緩解壓力的重要渠道。
今年，化肥出口政策有不同程度的放寬。氮肥、磷肥出口關(guān)稅降低，出口量勢必增加，不僅能緩解本行業(yè)壓力，對下游復合肥市場(chǎng)也能形成一定利好。
復合肥出口關(guān)稅降低的利好更直接。今年，三元復合肥暫定稅率全年30%，較2013年關(guān)稅放開(kāi)幅度較大。變化主要有兩點(diǎn)，一是取消淡旺季;二是2013年執行80%的出口稅率下調至30%，下調幅度在50%。海關(guān)數據顯示，與去年同期相比，今年前兩個(gè)月，含氮、磷、鉀三種肥效元素的礦物肥料或化學(xué)肥料出口量都實(shí)現大幅增長(cháng)，2月份增幅達到5倍。分析人士認為，今年在國內市場(chǎng)整體低迷的環(huán)境中，主觀(guān)和客觀(guān)兩方面因素都將促進(jìn)復合肥加快走出國門(mén)的進(jìn)度。復合肥出口關(guān)稅下調，出口由禁止變?yōu)橄拗?，可以降低企業(yè)的出口成本，允許一些企業(yè)通過(guò)出口緩解壓力。不過(guò)也有觀(guān)點(diǎn)認為，歷年中國三元復合肥出口總量不大，而品質(zhì)和價(jià)格在國際市場(chǎng)競爭力也不強，如果短期內產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有根本性轉變，出口難有大起色。
（來(lái)源：農資導報）
