磷肥價(jià)格淡季不淡 產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續

發(fā)布時(shí)間：2022-04-13

      春耕旺季、地緣政治摩擦、產(chǎn)能出清......紛繁復雜的背景下，磷肥持續延續漲勢。

      “整個(gè)行業(yè)的景氣度已經(jīng)延續了一年多，單從磷肥來(lái)看，全球范圍內出現供給緊張，再疊加糧食安全被提高到戰略高度，相輔相成的磷肥價(jià)格大概率會(huì )維持在高位。”有產(chǎn)業(yè)人士向財聯(lián)社記者表示。

      企業(yè)訂單充足，待發(fā)量較大

      從產(chǎn)業(yè)鏈條看，磷化工以磷礦石為起點(diǎn)，中游為黃磷、磷酸和磷酸鹽等，下游則對應化肥、農藥和工業(yè)產(chǎn)品。

      “磷肥的春耕用量主要集中在東北地區，需求量大約300-350萬(wàn)噸左右，剛性需求較大，但由于運輸受限，遼寧、吉林的到貨量急劇下降，基層市場(chǎng)缺貨嚴重。”卓創(chuàng )資訊分析師向財聯(lián)社記者講到，“現在基層市場(chǎng)也很矛盾，64%含量磷酸二銨零售價(jià)格已超過(guò)200元/袋，較去年上漲70-80元/袋，這個(gè)市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)預期，經(jīng)銷(xiāo)商及基層也不再囤貨，大多都按需采購為主。”

      磷肥漲價(jià)的原因主要在于一季度硫磺、硫酸、合成氨及磷礦石四大原材料的提價(jià)，使企業(yè)利潤倒掛，企業(yè)也不得不提高出廠(chǎng)價(jià)維持正常運轉。

      “我們廠(chǎng)從3月份開(kāi)始，向東北地區的供貨就延遲了，很多都是滯發(fā)單，那邊的缺口很大。”山東地區某化肥貿易企業(yè)向財聯(lián)社記者表示，“64%二銨全國市場(chǎng)均價(jià)現在差不多3900元左右，東北那邊落地價(jià)大概要上浮200元/噸。”

      “廠(chǎng)里現在正常接收東北地區的訂單，但不保證發(fā)貨時(shí)間，預收訂單很多，而且出廠(chǎng)價(jià)都是一樣的，但物流上的成本，以及供需上的差異，造成了東北地區價(jià)格的上浮，現在物流過(guò)程中的不確定性很大，下游的經(jīng)銷(xiāo)商一般會(huì )提價(jià)保利潤。”該人士向財聯(lián)社記者表示。

      卓創(chuàng )資訊分析師對于磷肥未來(lái)走勢向財聯(lián)社記者進(jìn)行了綜合研判，他表示：“磷肥的價(jià)格高于往年，但由于到貨延遲，后期經(jīng)銷(xiāo)商的補貨量或將有所減少，但在原材料成本支撐下，磷肥價(jià)格或將維持高位震蕩整理。后續原材料價(jià)格、企業(yè)開(kāi)工情況及后期出口情況都是影響磷肥未來(lái)價(jià)格走勢的動(dòng)因。”

      大浪淘沙，政策先行

      磷肥行業(yè)的動(dòng)態(tài)依然跟隨磷化工的大勢。今年以來(lái)，國家發(fā)改委連續兩次發(fā)文，對磷化工行業(yè)進(jìn)行綜合調控，目標直指產(chǎn)能出清。

      2022年2月，發(fā)改委 《磷銨行業(yè)節能降碳改造升級實(shí)施指南》提出，到 2025年，磷銨行業(yè)能效標桿水平以上產(chǎn)能比例達到 30%，能效基準水平以下產(chǎn)能低于30%。

      2022年 4月 工信部、發(fā)改委等六部門(mén) 《關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》指出要嚴控磷銨、黃磷等產(chǎn)品新增產(chǎn)能，加快落后產(chǎn)能清退。這也意味著(zhù)“十四五”期間，磷銨等磷化工產(chǎn)品的供需結構將持續趨于改善，行業(yè)集中度將持續提升。

      磷礦石本身具備不可再生性、開(kāi)采過(guò)程污染性和在農業(yè)生產(chǎn)中的重要意義，已成為戰略性礦產(chǎn)資源，近年來(lái)國內磷礦石的產(chǎn)量持續下降。

      “國內磷礦資源儲量位居全球前列，但也存在開(kāi)采難度大，資源品位不高等特點(diǎn)。”有產(chǎn)業(yè)人士向記者講到。“當地政府近年來(lái)一直在督促技改，周邊小型化工廠(chǎng)已經(jīng)關(guān)停了很多，規模企業(yè)也都入園。”

      磷化工企業(yè)業(yè)績(jì)突飛猛進(jìn)

      值得一提的是，新能源風(fēng)口下，磷酸鐵鋰路線(xiàn)作為當下鋰電池追求性?xún)r(jià)比的選擇，磷化工企業(yè)依托自身在行業(yè)經(jīng)驗和技術(shù)積淀，攜手新能源企業(yè)進(jìn)行磷酸鐵、磷酸鐵鋰等新興業(yè)務(wù)轉型，也引發(fā)了市場(chǎng)資金對于磷化工板塊的估值體系的重塑。

      整體來(lái)看，磷化工行業(yè)本身的邏輯還是圍繞供給收縮和需求剛性增長(cháng)引發(fā)的供需關(guān)系矛盾；而以興發(fā)集團、云天化、湖北宜化等為代表的磷化工企業(yè)持續向新能源產(chǎn)業(yè)轉型拓展，也重塑了其估值體系。

      左手磷肥、右手新能源的代表企業(yè)之一便是湖北宜化（000422.SZ），公司是國內尿素老龍頭，主營(yíng)化肥產(chǎn)品，產(chǎn)品涵蓋尿素、磷酸二銨等，擁有江家墩磷礦儲備1.3-1.5億噸，新能源風(fēng)口下，公司也攜手寧德時(shí)代合資設廠(chǎng)，進(jìn)行磷、氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的升級。

      川恒股份（002895.SZ）業(yè)績(jì)快報顯示，2021年實(shí)現歸母凈利潤3.68億元，凈利潤同比增長(cháng)157.88%；主營(yíng)業(yè)務(wù)為磷酸及磷酸鹽產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋磷酸二氫鈣和磷酸一銨等，核心產(chǎn)品已在消防領(lǐng)域的市場(chǎng)份額位居國內第一，近期也擬建設磷酸鐵等新能源材料項目。

      司爾特（002538.SZ）預計2021年實(shí)現凈利潤4.13—5.01億元，同比增長(cháng)40%—70%，國內復合肥十強企業(yè)之一，公司已經(jīng)形成從硫鐵礦制酸至磷復肥產(chǎn)品生產(chǎn)、銷(xiāo)售較為完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，并積極推動(dòng)傳統磷化工業(yè)務(wù)向新能源材料業(yè)務(wù)轉型。

      受益于磷化工行業(yè)景氣度的整體提升，云天化（600096.SH）2021年實(shí)現凈利潤36.42億元，同比增長(cháng)1238.77%，創(chuàng )下歷史記錄。公司立足磷化工產(chǎn)業(yè)，形成化肥、化工和農資商貿物流三大業(yè)務(wù)板塊，目前磷礦儲量約8億噸，保持每年1450萬(wàn)噸的原礦開(kāi)采能力。

      與此同時(shí)，公司也同時(shí)在布局新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈，磷酸鐵第一期10萬(wàn)噸/年項目預計可按計劃于今年6月底建成，8月底產(chǎn)出產(chǎn)品。

      興發(fā)集團（600141.SH）2021年實(shí)現凈利潤42.47億元，同比增長(cháng)583.58%，公司主營(yíng)磷化工系列產(chǎn)品和精細化工產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，依托“礦電化一體”的運行模式，逐步實(shí)現上游磷礦和電力資源自給，依托自身在磷化工多年經(jīng)驗積累，攜手華友鈷業(yè)等前瞻布局磷酸鐵和磷酸鐵鋰等新興賽道。

      魯北化工（600727.SH）2021年實(shí)現歸母凈利潤4.93億元，同比增長(cháng)113.62%；公司是區域性磷復肥龍頭，主營(yíng)磷酸二銨和復合肥料、水泥和原鹽等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，現擁有30萬(wàn)噸/年磷銨產(chǎn)能，100萬(wàn)噸/年的復合肥產(chǎn)能規模。

      （來(lái)源：財聯(lián)社）