2019年上半年尿素供應缺口巨大，產(chǎn)量增幅有限

發(fā)布時(shí)間：2019-02-04

      業(yè)內人士搜集了四年來(lái)的表觀(guān)消費量情況如下：2014/2015年度為5973萬(wàn)噸、2015/2016年度為6208萬(wàn)噸、2016/2017年度為5545萬(wàn)噸、2017/2018年度為5135萬(wàn)噸（注：年度為上年的11月1日至當年的10月31日，產(chǎn)量數采用國家統計局數據，出口數據采用海關(guān)數據）。筆者下面重點(diǎn)討論最高數據和最低數據。

      2019年上半年尿素供應缺口巨大，產(chǎn)量增幅有限

      數據明顯偏高的是15/16年度，偏高的原因可以理解為大量庫存結轉至2016/2017年度。按照2014/2015年的數據作為基準消費量，那么15/16年度結轉到下一年度的庫存約300萬(wàn)噸，這么平衡下來(lái)，2016/2017年度的表觀(guān)消費量也達到了5845萬(wàn)噸，接近三年的均衡水平，也就是說(shuō)，2014/2015、2015/2016、2016/2017年度的均衡表觀(guān)消費水平量均在5900萬(wàn)噸左右。

      最低的數據發(fā)生在2017/2018年，同前三年均衡水平相比，減少了近770萬(wàn)噸，數據之大，令人瞠目。能用結轉多解釋嗎？明顯不能，因為上年度就是在大量消耗結轉庫存，且價(jià)格走勢也不支持這種說(shuō)法。能用替代來(lái)解釋嗎？筆者發(fā)現合成氨數據基本呈現同樣的規律，因此替代之說(shuō)不成立。能用用量減少來(lái)解釋嗎？前三年，農產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現，尤其是2015/2016年度、2016/2017年度玉米價(jià)格達到近年來(lái)***低位，但并沒(méi)有看到農業(yè)需求大幅下行的痕跡（2016年開(kāi)始農產(chǎn)品供給側改革，取消玉米臨儲收購政策），國家統計局種植面積和產(chǎn)量數據也不支撐這點(diǎn)，因此需求減少之說(shuō)很難成立。***合理的解釋是結轉庫存的大幅降低，這個(gè)降幅有多大？筆者不敢下定論，但按之前三年數據的推測，結轉庫存減少應該在500萬(wàn)噸以上。這么大的缺口，為什么反映不出來(lái)？8月份以后，尿素價(jià)格持續上漲，當前進(jìn)入淡季，沒(méi)有剛性需求，當然反映不出來(lái)。缺口具體體現在哪里？復合肥和尿素社會(huì )庫存大幅減少（據了解，復合肥淡儲情況極差）。

      分析了結轉庫存，再來(lái)看供應情況。統計局數據顯示2018年11月份的尿素產(chǎn)量同比又下降了70萬(wàn)噸，12月的產(chǎn)量從各資訊網(wǎng)站了解的數據是基本持平，可謂坑越挖越深。雖然國家保氣頭開(kāi)工，部分氣頭尿素企業(yè)1月下旬可能恢復開(kāi)車(chē)，僅靠從1月下旬緩慢的開(kāi)工率回升能填補11月份的產(chǎn)量缺口已是萬(wàn)幸，更遑論填補結轉庫存的缺口。

      再來(lái)看出口。2018年11月份出口量較上年增長(cháng)9萬(wàn)噸。前兩篇分析過(guò)國際市場(chǎng)，有理由相信，美國對伊朗制裁的影響將限制伊朗尿素的出口，從而增加中國尿素的出口?；食隹谌媪汴P(guān)稅也有利于復合肥出口量的增長(cháng)，因此筆者預計今年化肥（總氮）出口量將超過(guò)去年。

      綜上，結轉庫存大幅減少，產(chǎn)量增幅有限，出口增加，2019年上半年尿素供應缺口巨大，即使保供政策持續發(fā)力，也只能緩解尿素緊張之局面。

       （來(lái)源：火爆農化招商網(wǎng)）