2015年磷肥行業(yè)入回暖期

發(fā)布時(shí)間：2015-01-16

    過(guò)去3年全球磷肥行業(yè)處于下行周期

　　磷肥價(jià)格在經(jīng)歷了08年金融危機導致的劇烈震蕩之后，09-11年隨著(zhù)全球經(jīng)濟好轉、化肥需求復蘇，價(jià)格進(jìn)入快速上升通道，12-14年又再度進(jìn)入下行周期，從14年下半年開(kāi)始價(jià)格逐步出現企穩回升的跡象。

　　過(guò)去3年磷肥行業(yè)持續下行的核心原因是新增產(chǎn)能大量投放以及部分地區需求明顯下降進(jìn)而導致的全球市場(chǎng)供需失衡。09-13年全球磷酸二銨和磷酸一銨產(chǎn)能分別增長(cháng)了430萬(wàn)噸和170萬(wàn)噸(折純)，復合增速達到4.4%和4.2%，而受到貨幣匯率變動(dòng)和政府下調磷肥補貼的影響，作為全球化肥主要消費國之一的印度對磷肥進(jìn)口需求大幅下降，導致09-13年全球磷肥消費量復合增速僅為1.9%，尤其是從11年以來(lái)全球磷肥消費量幾乎沒(méi)有增長(cháng)甚至還有小幅下降，導致供給過(guò)剩加劇。

　　從15年開(kāi)始全球磷肥行業(yè)逐步進(jìn)入回暖期

　　全球磷肥行業(yè)在經(jīng)歷了約3年的下行周期后，從15年開(kāi)始將逐步進(jìn)入2年左右的回暖期。主要原因包括：預計印度對磷肥進(jìn)口需求回升，南美地區磷肥需求穩定增長(cháng)，中國磷肥產(chǎn)能增速明顯放緩，北美地區產(chǎn)能呈下降趨勢，對進(jìn)口需求快速增長(cháng)，而摩洛哥和沙特的新增產(chǎn)能將于16年之后才大量投放。預計15-16年全球磷肥實(shí)際供給增量不超過(guò)150萬(wàn)噸，其中15年實(shí)際供給增量不超過(guò)50萬(wàn)噸，將低于全球磷肥貿易需求的增長(cháng)，供需格局有望改善從而帶動(dòng)磷肥價(jià)格上漲。

　　國內大型磷肥企業(yè)競爭力提升，業(yè)績(jì)反轉值得期待

　　預計中國大型磷肥企業(yè)的盈利能力從15年開(kāi)始將觀(guān)察到明顯改善，主要原因包括(1)受益于全球磷肥行業(yè)需求回暖；(2)環(huán)保政策趨嚴限制新產(chǎn)能建設和中小產(chǎn)能開(kāi)工率；(3)15年新的磷肥出口政策取消淡旺季差異，降低關(guān)稅成本，有望顯著(zhù)提升中國磷肥企業(yè)在國際市場(chǎng)的競爭力。

（來(lái)源：中國化肥網(wǎng)）